寬松預期改善 6月PTA供需預測
來源：錦橋紡織網2019/6/10 14:18:33編輯：KK5月已落幕，PTA最終仍以跌幅收尾。就主力合約看，自5890元/噸一路下滑至5082元/噸，跌幅達13.7%，創(chuàng)2017年以來新低。市場逐步步入6月，這個趨勢并未結束，在原油影響下不斷刷新新低。原本寬松預期的6月因價格回落，供給端也出現(xiàn)逆轉，那么我們分析一下6月PTA供需情況。
本周供給端出現(xiàn)的檢修基本都是計劃外的檢修，雖本周裝置檢修時間較短，但完全改變市場對6月供應端大幅增量的預期。從表中可以看中，本周檢修企業(yè)增加促使PTA開工負荷自95.87%下滑至83.15%，下跌近13個百分點。且7月存在大廠檢修計劃，整體供給端累庫幅度將得到明顯緩和。
表1 6月PTA裝置檢修計劃表
從下游聚酯看，5月聚酯出現(xiàn)大面積減產，也是這個原因導致PTA從高位回落。6月中旬下游聚酯停工企業(yè)將逐步重啟。雖6月中下旬存在大沃、聯(lián)達、古纖道檢修計劃，但出現(xiàn)減產減量現(xiàn)象，可見前期聚酯產銷回暖對聚酯工廠訂單出現(xiàn)較大改善。因此我們預估6月聚酯裝置開工負荷將得到小幅提升，從而進一步改善市場預期。
基于以上影響，推測6月PTA整體供需或較5月預期有所緩和，累庫幅度較預期有所下滑。預估6月PTA產量約377萬噸，消費量363.85萬噸，累庫預估13.15萬噸，相較上月預估下滑近5萬噸。
表2 2019年5-6月PTA供需平衡表對比
雖PTA供需預期出現(xiàn)改善，但6月PTA累庫預期并未得到實質性扭轉。PTA仍在持續(xù)累庫?，F(xiàn)貨目前階段性趨緊格局或因此得到緩和，且本周尾盤現(xiàn)貨交投氣氛有所下滑，加之當前PTA加工費再度擴大，PTA工廠停車檢修意愿降低，這將制約PTA整體仍處弱勢，反彈驅動不強。
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