成本邏輯支持 PTA領(lǐng)漲聚酯鏈
來源：錦橋紡織網(wǎng)2021/12/7 15:05:59編輯：KK隔夜國際油價(jià)大幅反彈，盤初多數(shù)化工品直線拉漲，受成本提振，PTA走高逾2%，錄得三連陽，報(bào)4606元。盛虹250萬噸延遲重啟，且有大廠集中采購，基差明顯走強(qiáng)。
疫情成為擾動(dòng)油價(jià)重要因素，在南非的數(shù)據(jù)顯示奧密克戎病毒并沒有使得南非住院率增加之后，市場對需求預(yù)期逐漸樂觀。再疊加昨天中國央行降準(zhǔn)，伊核談判前景不樂觀等因素刺激下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速回升導(dǎo)致原油價(jià)格強(qiáng)勁反彈。
雖盤面邏輯重在成本端。但PTA供需局面在階段性也存在變化。供應(yīng)方面，福建百宏250萬噸、珠海BP110萬噸、上海亞東75萬噸均例行檢修，虹港石化250萬噸意外故障，逸盛大化1#225萬噸PTA裝置12月2日下午負(fù)荷降至5成運(yùn)行。裝置集中檢修下，PTA供應(yīng)縮量明顯。
需求方面，由于近期聚酯各產(chǎn)品利潤低位，加之庫存呈現(xiàn)增加，聚酯工廠上周末出現(xiàn)聯(lián)合減產(chǎn)現(xiàn)象，疊加冬季內(nèi)需訂單逐漸完成，年關(guān)臨近下市場甚至一度傳出提前放假消息。終端淡季，聚酯開機(jī)負(fù)荷仍有下滑預(yù)期。需求支撐力度有限，供需皆存檢修預(yù)期下，PTA累庫格局延續(xù)。
美爾雅期貨趙婷認(rèn)為，PTA加工費(fèi)目前相對穩(wěn)定、終端訂單暫無起色，預(yù)計(jì)短期PTA或跟隨原油的反彈修復(fù)而反彈，但檢修預(yù)期兌現(xiàn)后PTA價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓，逢高沽空為主，關(guān)注原油對PTA絕對價(jià)格走勢的影響及PTA裝置檢修進(jìn)程。
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