成本走弱 聚酯鏈延續(xù)下滑
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2023/9/21 15:03:59編輯：KK國(guó)際原油沖高回落，成本疲弱，PX供需矛盾雖未顯，但跟隨成本邏輯下跌。今領(lǐng)跌下滑2.97%，報(bào)9134元。PTA下滑1.93%。
PX目前與煉廠一樣處秋季檢修旺季，PX周度開(kāi)工率已出現(xiàn)較大回落，目前中國(guó)和亞洲的PX開(kāi)工率都處5年同期最低水平。不過(guò)亞洲PX裝置9月下陸續(xù)重啟，下游聚酯開(kāi)工下滑，短期供需轉(zhuǎn)弱；調(diào)油需求減弱后，亞洲PX開(kāi)有望繼續(xù)回升。
PTA裝置方面，東北一供應(yīng)商600萬(wàn)噸PTA裝置恢復(fù)中。西南一套100萬(wàn)噸PTA裝置9月20日按計(jì)劃停車，預(yù)計(jì)檢修2個(gè)月。逸盛石化寧波4號(hào)線220萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃于10月9日開(kāi)始檢修。寧波3號(hào)線200萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃于10月30日開(kāi)始檢修。華南一套110萬(wàn)噸PTA裝置計(jì)劃10月中附近停車檢修，預(yù)計(jì)11月底重啟。PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)中貿(mào)易商持貨意愿在下降。
下游聚酯開(kāi)工率從93%高位下滑到89%左右。9月15-19日期間，有大約200多萬(wàn)噸滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能關(guān)停。聚酯瓶片開(kāi)工率從8月底的95%偏上已逐漸下降至9月中旬的88%附近。滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率下降更多地由亞運(yùn)會(huì)的召開(kāi)促成，聚酯瓶片則是由供需驅(qū)動(dòng)的，聚酯瓶片庫(kù)存壓力大幅增加。聚酯開(kāi)工下滑直接減少PTA需求。
不過(guò)聚酯中占比最大是滌綸長(zhǎng)絲，滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存持續(xù)下降，滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存已中性偏低。PTA產(chǎn)業(yè)鏈中更為利好的一點(diǎn)是，終端產(chǎn)業(yè)庫(kù)存下降、開(kāi)工提升。9月15日數(shù)據(jù)顯示，加彈、織造、印染開(kāi)機(jī)率分別升至84%、80%、83%，這樣的開(kāi)工率是5年同期最高。CCF調(diào)研顯示，滌綸坯布庫(kù)存也在過(guò)去1個(gè)月大幅下滑，坯布庫(kù)存降至5年同期最低。
國(guó)投安信期貨認(rèn)為，PX期貨上市后高開(kāi)低走，現(xiàn)貨維持強(qiáng)勢(shì)但遠(yuǎn)期仍存較大不確定性，且成交量偏低，短期內(nèi)期價(jià)震蕩為主。PXN維持高位，PTA下方仍有成本支撐，短期難形成趨勢(shì)性下跌，震蕩為主。
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