國(guó)際油價(jià)反彈 聚酯鏈延續(xù)上漲
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025-10-23 15:10:59編輯：KK
隔夜WTI原油、布倫特原油大幅上漲，昨日聚酯鏈已現(xiàn)反彈跡象，今日維持強(qiáng)勢(shì)，收盤全線飄紅。下游聚酯季節(jié)性需求仍較好。近期隨著價(jià)格下跌后，下游產(chǎn)品絕對(duì)價(jià)格非常低，已跌至今年4月的低點(diǎn)，伴隨著原油企穩(wěn)，下游抄底情緒漸濃。
原料PX雖處投產(chǎn)空窗期，但在效益表現(xiàn)良好背景下，PX供應(yīng)維持偏高水平。裝置方面，中石化上海石化、金陵石化預(yù)計(jì)推遲至2026年檢修，福佳大化計(jì)劃10月下重啟，12月初中化泉州有檢修計(jì)劃，PX的負(fù)荷整體較高。而下游PTA因利潤(rùn)疲軟，工廠開工意愿整體回落，裝置檢修計(jì)劃有所增加，獨(dú)山能源PTA新裝置較預(yù)期開車延后，導(dǎo)致PX的需求下降。
PTA裝置方面，逸盛新材料提負(fù)，英力士檢修推遲，逸盛海南、大化、恒力石化延續(xù)檢修。產(chǎn)業(yè)供需去庫(kù)，主流供應(yīng)商持續(xù)出貨，現(xiàn)貨流動(dòng)性良好，價(jià)格下跌帶動(dòng)部分低位買盤。目前，PTA行業(yè)加工費(fèi)維持在極低水平。截至10月21日，PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)122元/噸，行業(yè)處虧損狀態(tài)中。新風(fēng)鳴1套新裝置受低加工費(fèi)影響，出現(xiàn)投產(chǎn)推遲情況，后續(xù)存在“開新停舊”可能。若低加工費(fèi)持續(xù)，則PTA供應(yīng)繼續(xù)減量的概率增大。
需求端，10月仍處季節(jié)性旺季，今年北方降溫提前導(dǎo)致秋冬裝需求較好，終端訂單環(huán)比好轉(zhuǎn)，原料備貨放大，導(dǎo)致聚酯工廠庫(kù)存出現(xiàn)降低，利潤(rùn)回暖，較強(qiáng)的開工韌性支撐上游原料的需求。同時(shí)今年不管是終端出口及聚酯端出口都表現(xiàn)不俗，1-9月纖維-紡服產(chǎn)業(yè)鏈出口量累計(jì)同比增長(zhǎng)11%，聚酯直接出口累計(jì)同比增長(zhǎng)16%，預(yù)計(jì)今年聚酯產(chǎn)量增長(zhǎng)7%左右。不過需警惕終端需求季節(jié)性回暖后仍面臨走弱的預(yù)期。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，若新一輪中美經(jīng)貿(mào)磋商釋放積極信號(hào)，則會(huì)引發(fā)海外紡織品企業(yè)集中補(bǔ)庫(kù)。這是需求端的另一個(gè)潛在利好。PTA價(jià)格在短期有見底的跡象。
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