供應(yīng)端縮量下 PTA延續(xù)震蕩走勢
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/11/28 15:00:59編輯：KK近期聚酯鏈原料端呈震蕩下行走勢，受累于國際油價走軟，今PTA延續(xù)震蕩走勢，報4700元，上漲1.21%。由于PTA加工費(fèi)處低位，企業(yè)限產(chǎn)保價降低開工負(fù)荷。供應(yīng)端收縮抵消一部分成本端下行壓力，導(dǎo)致PTA暫時抗跌。
10月下旬，PTA加工費(fèi)一度跌至80元/噸歷史低位。這使得寧波逸盛220萬噸裝置、四川能投100萬噸裝置等在11月停車，國內(nèi)PTA裝置開工負(fù)荷下降。截至11月25日，PTA企業(yè)開工負(fù)荷為71.17%，較10月底高點(diǎn)下降7.21個百分點(diǎn)。PTA周度供應(yīng)量下降至142萬噸，周度供應(yīng)缺口在4萬噸左右。
隨著供應(yīng)下降，PTA價格觸底反彈，加工費(fèi)得到一定修復(fù)。供應(yīng)下降使得PTA去庫速度加快。目前，國內(nèi)PTA社會庫存為324.88萬噸，遠(yuǎn)低于去年450萬噸水平；PTA工廠庫存為3.81天，較去年同期下降0.11天；聚酯工廠PTA原料庫存為6.45天，較去年同期下降1.65天。
目前，國內(nèi)聚酯行業(yè)開工負(fù)荷較穩(wěn)定，始終維持90%左右水平。加之有新裝置投產(chǎn)，聚酯行業(yè)對PTA需求較強(qiáng)。目前滌綸長絲POY、滌綸長絲DTY、滌綸長絲FDY庫存處正常偏低水平。聚酯行業(yè)并沒有出現(xiàn)庫存積壓，說明整體銷售較順暢。不過需要注意的是，雖聚酯行業(yè)的開工負(fù)荷較穩(wěn)定，但大多按需采購，主動性買盤較少，需求端難有增量需求。明年春節(jié)在2月中旬，織造行業(yè)距離放假還有較長時間。目前，國內(nèi)織造行業(yè)開工負(fù)荷為74%，較10月底僅下降1個百分點(diǎn)，與去年同期持平，呈不溫不火態(tài)勢。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，PTA供應(yīng)下降，需求相對穩(wěn)定，供應(yīng)出現(xiàn)缺口，庫存開始下降。供需格局得到改善，PTA反彈行情有望延續(xù)。
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