成本端走強 乙二醇底部反彈
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026/1/22 15:03:59編輯：KK昨日乙二醇主力合約觸及階段新低，隔夜國際油價強勢反彈下，今日主力底部反彈，收盤報3847元/噸，大漲4.51%。國內(nèi)供應量、進口到港量小幅減少，但傳統(tǒng)淡季下，終端陸續(xù)放假，下游聚酯開工負荷緩慢下降，供需預期偏弱。
地緣局勢出現(xiàn)暫時緩和跡象，疊加市場預計原油供應量未來將增長，國際油價偏弱。原油市場主要交易邏輯未發(fā)生變化，利好來自OPEC暫停增產(chǎn)、美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)、地緣局勢的不確定性，利空則是全球經(jīng)濟、需求欠佳、美聯(lián)儲降息步伐緩慢。
經(jīng)濟效益、地緣局勢問題，國內(nèi)外裝置降負、檢修消息頻出，供應壓力或有緩解，截止目前國內(nèi)乙二醇整體開工負荷調(diào)整至60.09%低位，然而遠期新投裝置順利投產(chǎn)影響，業(yè)者對遠期仍持悲觀心態(tài)。截至1月19日華東主港地區(qū)乙二醇庫存總量73.6萬噸。
需求端，目前原料走勢偏弱，終端織造工廠陸續(xù)放假；由于新訂單不足，坯布成品庫存上升，業(yè)者對于聚酯現(xiàn)貨采購積極性不高，謹慎為主。節(jié)前聚酯廠降價促銷收效尚可，工廠庫存壓力并不大，疊加企業(yè)減產(chǎn)，開工負荷如上圖將持續(xù)下降。目前部分服裝廠提前放假，少量大圓機工廠在月中過后開啟放假模式，預計多數(shù)考慮月底或下月初集中停車。
國投期貨認為，國內(nèi)乙二醇新裝置投產(chǎn)，海外裝置因效益問題停車增加，預期供應內(nèi)增外降；聚酯負荷下降，春節(jié)前后有累庫預期，乙二醇底部區(qū)間震蕩。
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