漲停過后 乙二醇高位暫穩(wěn)
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026/1/26 15:02:59編輯：KK上周五乙二醇封漲停后，今日暫維持高位，收盤報(bào)3994元/噸，上漲1.91%。本輪化工板塊普漲、芳烴系領(lǐng)漲，并非單一因素推動(dòng)，而是資金輪動(dòng)、供應(yīng)擾動(dòng)、情緒傳導(dǎo)等多重力量共振的結(jié)果。
供應(yīng)端階段性收縮，是近期乙二醇期價(jià)止跌企穩(wěn)的重要原因之一。2025年11月以來，國內(nèi)煤制與一體化乙二醇裝置陸續(xù)停車檢修，帶來一定供應(yīng)減量。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2026年1月22日當(dāng)周，國內(nèi)乙二醇周度產(chǎn)能利用率降至61.06%，較2025年11月初下降4.82個(gè)百分點(diǎn)；周度產(chǎn)量為38.53萬噸，較2025年11月初減少6.71%。
與此同時(shí)，海外裝置也因經(jīng)濟(jì)效益不佳及地緣局勢擾動(dòng)，降負(fù)、檢修等消息頻出。1月以來，臺(tái)灣南亞、科威特EQUATE、沙特等多套裝置相繼啟動(dòng)檢修計(jì)劃。1-2月乙二醇進(jìn)口貨源預(yù)期減少，與國內(nèi)檢修形成共振，進(jìn)一步緩解短期供應(yīng)壓力。隨著海外裝置檢修增加，乙二醇進(jìn)口預(yù)期收縮，2月進(jìn)口量有望下降到60萬噸附近，港口庫存累庫有限。
需求端的疲軟表現(xiàn)則成為制約乙二醇價(jià)格回升的核心阻力。近期隨著接近春節(jié)，國內(nèi)紡織廠逐步放假降低裝置負(fù)荷。中國聚酯行業(yè)周產(chǎn)量149.41萬噸，較上周-5.52萬噸，環(huán)比-3.56%。中國聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率83.62%，較上周-3.08個(gè)百分點(diǎn)。
產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率大幅下滑主要原因是：伴隨著春節(jié)臨近，即便周內(nèi)有逸盛大化重啟以及計(jì)入新產(chǎn)能，但多套裝置檢修，如澄高、開氏、大沃、天圣、海南逸盛等部，周內(nèi)國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)量大幅下滑。
中信建投期貨認(rèn)為，雖有沙特45萬噸/年裝置檢修的消息傳來，但該裝置產(chǎn)能全球占比僅0.7%，實(shí)際影響有限。本輪乙二醇期貨價(jià)格上漲的實(shí)質(zhì)動(dòng)力，在于市場資金開始青睞估值處于低位的化工權(quán)益類資產(chǎn)。
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