市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)變 聚酯鏈沖高回落
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2026/1/30 15:01:59編輯：KK夜盤(pán)國(guó)際油價(jià)升至新高，再度點(diǎn)燃本已強(qiáng)勢(shì)的化工期貨，聚酯鏈積極跟漲，但盤(pán)初商品普遍跳水，收盤(pán)PTA下滑0.98%。本周PTA供應(yīng)端表現(xiàn)穩(wěn)定，隨著終端負(fù)荷持續(xù)下降，聚酯檢修企業(yè)增多，平衡表累庫(kù)范圍擴(kuò)大。
進(jìn)入2026年，委內(nèi)瑞拉、伊朗局勢(shì)動(dòng)蕩，市場(chǎng)對(duì)全球原油供應(yīng)趨緊擔(dān)憂(yōu)加劇，油價(jià)觸底反彈?；て烦杀局匦纳弦?，為PTA價(jià)格進(jìn)一步上漲提供動(dòng)能。
PX自身供需錯(cuò)配是支撐價(jià)格中期偏強(qiáng)格局的核心邏輯。2026年P(guān)X雖重啟擴(kuò)產(chǎn)周期，但新產(chǎn)能投放多集中于下半年。產(chǎn)能利用率層面，PX整體供應(yīng)難以有效提升，行業(yè)產(chǎn)能利用率整體低于90%。后續(xù)行業(yè)檢修計(jì)劃增多，3月6日金陵石化60萬(wàn)噸裝置計(jì)劃?rùn)z修至4月30日；3月底青島麗東100萬(wàn)噸裝置計(jì)劃?rùn)z修至5月初；2季度盛虹石化將開(kāi)展全廠檢修。春季檢修計(jì)劃增多，2季度PX供應(yīng)預(yù)期收緊。
PTA裝置方面，國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)量142.84萬(wàn)噸，較上周持平，較去年同期4.32萬(wàn)噸；國(guó)內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至75.83%，環(huán)比持平，同比-4.60%。周期內(nèi)國(guó)內(nèi)裝置保持穩(wěn)定，本周期國(guó)內(nèi)整體產(chǎn)量維持穩(wěn)定。
聚酯鏈壓力來(lái)自需求端。當(dāng)前紡織行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，新增訂單持續(xù)乏力，企業(yè)生產(chǎn)活躍度顯著回落。原料端價(jià)格偏強(qiáng)與終端需求不振形成明顯背離，聚酯企業(yè)為緩解庫(kù)存壓力，減產(chǎn)檢修計(jì)劃密集出臺(tái)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，已公布的春節(jié)前后聚酯裝置檢修規(guī)模接近1500萬(wàn)噸，超過(guò)2025年同期水平，預(yù)計(jì)春節(jié)假期國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)最低負(fù)荷將降至77%以下。
下周期供應(yīng)端維持穩(wěn)定，隨著春節(jié)影響逐步發(fā)酵，聚酯減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)擴(kuò)大，外圍整體情緒偏暖，預(yù)計(jì)PTA維持偏強(qiáng)震蕩格局。
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