成本端支撐 PTA延續(xù)反彈
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026/2/4 15:01:59編輯：KK隔夜國際油價強(qiáng)勢反彈，今日聚酯鏈全線飄紅，收盤PTA上漲1.36%、PX上漲1.16%。供需面看下游持續(xù)降負(fù)，需求端支撐不足，外圍不穩(wěn)定因素較多市場回歸謹(jǐn)慎。
由于地緣局勢撲朔迷離，近期原油市場情緒搖擺不定，隔夜國際油價止跌大幅回升，WTI原油、布倫特原油雙雙大漲超2%。美軍擊落伊朗無人機(jī)，原油盤面中的地緣風(fēng)險溢價有所回升。
PX自身供需錯配是支撐價格中期偏強(qiáng)格局的核心邏輯。截至1月30日，國內(nèi)PX負(fù)荷處于歷年同期高位89.2%，且1季度檢修計劃力度弱于往年，疊加海外工廠有提負(fù)計劃，整體供應(yīng)預(yù)計保持充裕。需關(guān)注PTA檢修計劃是否推遲，這將成為影響PX需求的關(guān)鍵變量。整體來看，1季度PX供需格局預(yù)計轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>
PTA裝置方面，國內(nèi)PTA產(chǎn)量142.84萬噸，較上周持平，較去年同期4.32萬噸；國內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至75.83%，環(huán)比持平，同比-4.60%。周期內(nèi)國內(nèi)裝置保持穩(wěn)定，本周期國內(nèi)整體產(chǎn)量維持穩(wěn)定。
聚酯鏈壓力來自需求端。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，1-2月期間聚酯工廠安排減停的裝置涉及產(chǎn)能約占全國總產(chǎn)能的17.4%。近期聚酯行業(yè)開工將加速下滑，整體檢修力度超過去年同期。當(dāng)前聚酯工廠權(quán)益庫存不高，但核心壓力在于下游放假時間延長。為此，聚酯企業(yè)或計劃在春節(jié)期間適度加大減產(chǎn)力度，以緩解節(jié)后可能累積的庫存壓力。
隔夜原油反彈成本端支撐堅挺，外圍不穩(wěn)定因素較多，下游采購積極性受阻，短期PTA維持震蕩格局，預(yù)計華東PTA現(xiàn)貨商談價格在5050-5150元/噸。
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