齊盛期貨：瓶片需求將繼續(xù)擴張
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026-02-23 23:02:32編輯：KK
2023-2025年國內(nèi)瓶片產(chǎn)能高速擴張，這3年總擴產(chǎn)近900萬噸，2026年計劃擴產(chǎn)70萬噸。2022年國內(nèi)瓶片產(chǎn)能僅1230萬噸，2026年初國內(nèi)瓶片產(chǎn)能已達到2150萬噸，瓶片加工費大幅下滑，國內(nèi)瓶片開工負荷也從過去的滿負荷運行下降至78%的負荷運行。
最近3個月，瓶片加工費明顯提升。瓶片生產(chǎn)成本按0.855×PTA0.335×MEG計算，2025年1-10月國內(nèi)瓶片平均加工費在386元/噸，11-12月上升到450-500元/噸，2026年1-2月瓶片加工費上升到500-550元/噸。國內(nèi)瓶片加工費在高速投產(chǎn)的充分博弈后，市場已歸于理性，且新增產(chǎn)能趨于尾聲，未來2年加工差大概率在行業(yè)邊際成本區(qū)間或略靠上方運行(多數(shù)瓶片工廠加工費成本在400-500元/噸)。
2025年聚酯產(chǎn)品出口市場增長強勁，對聚酯需求帶來可觀的增量。從海關(guān)數(shù)據(jù)看，2025年瓶片產(chǎn)量約為1750萬噸，同比增長12.7%，國內(nèi)需求總計約950萬噸，同比增長9.5%，出口約750萬噸，同比增長12%。我國43%瓶片用于出口，內(nèi)銷占比57%。
2025年，海外部分地區(qū)產(chǎn)能裝置開工負荷運行不穩(wěn)定，特別是歐盟地區(qū)，多數(shù)裝置負荷維持低位運行，部分宣布重組或是不可抗力停車。因近兩年瓶片利潤極低，美國新產(chǎn)能投放項目擱置，對外進口依存度維持高位。由于國內(nèi)原料PTA、MEG配套完善，瓶片生產(chǎn)成本低于國外同業(yè)，預(yù)計2026年國內(nèi)瓶片出口格局依然向好。
2026年，國內(nèi)瓶片新的投放周期基本收尾，除2025年推遲的富海第2套30萬噸以外，僅剩南通科森40萬噸計劃投產(chǎn)。隨著2026-2027年供應(yīng)增量縮減及需求跟進，瓶片整體利潤預(yù)計有望從虧損狀態(tài)逐步恢復(fù)至行業(yè)合理水平。需求端看，2026-2027年預(yù)計國內(nèi)瓶片需求將繼續(xù)擴張，主要體現(xiàn)在片材、飲料及水企品牌投產(chǎn)加密帶來的新增需求量上。瓶片片材應(yīng)用領(lǐng)域主要在電子產(chǎn)品、現(xiàn)場制作飲品、生鮮果蔬及包裝外殼方面。預(yù)期未來瓶片以片材形態(tài)應(yīng)用的新興行業(yè)占比將穩(wěn)步提高，推動瓶片需求進一步增長。2026-2027年，瓶片行業(yè)供需格局預(yù)計逐步改善。但由于前幾年產(chǎn)能投放較快，瓶片行業(yè)面臨消化供應(yīng)增量壓力，較難出現(xiàn)過高利潤，預(yù)期2026年瓶片價格仍將跟隨原料端PTA、MEG價格波動運行。
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