供應收縮預期 聚酯鏈反彈
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026/3/11 15:01:59編輯：KK昨日國際油價延續(xù)下移，夜盤聚酯鏈承壓走低，今日低位有所反彈，瓶片表現(xiàn)最強，提振其余品種發(fā)力上漲，收盤瓶片上漲6.69%、PTA上漲4.42%、PX上漲5.23%。
本輪PX價格上漲核心邏輯已從最初的“成本抬升”升級為“供應現(xiàn)實沖擊”。亞洲煉廠降負范圍正在擴大，供應收縮正在從預期走向現(xiàn)實。韓國方面除既定的S-OIL80萬噸PX裝置檢修安排兌現(xiàn)外，還有SK、韓華、GS公司PX裝置存在降負運行預期；日本目前尚未公布減產(chǎn)計劃。國內(nèi)方面，明確受到原料影響而預備性降負進而影響到PX供應的裝置，分別有浙石化、中化泉州、福建聯(lián)合降負，寧波大榭停車；臺灣地區(qū)目前尚未公布減產(chǎn)計劃。
今年PTA難得出現(xiàn)“零投產(chǎn)”，供應壓力大幅減緩。下游需求韌性仍存。2026年印度撤銷對聚酯產(chǎn)品的BIS認證等利好政策，為中國滌絲、紡織出口打開新的增長空間。PTA裝置方面，周期內(nèi)雖有儀征化纖停車檢修，新材料、珠海英力士前期檢修裝置重啟，另外部分裝置提升負荷，本周期國內(nèi)整體產(chǎn)量大幅增量。
需求方面，目前終端仍處復工初期，真實需求尚未充分兌現(xiàn)，對高價原料接受度較弱，預計旺季需求是正常偏弱表現(xiàn)，終端企業(yè)更傾向于以時間換空間，等待市場情緒平復、地緣風險充分釋放后再做決策。值得注意的是瓶片某大廠縮減部分合約，持貨商低價惜售心態(tài)明顯；疊加終端需求逐步進入采購旺季，預期供需格局向好，盤面走勢偏強。
有業(yè)內(nèi)人士認為，從當前事態(tài)發(fā)展看，中東地緣局勢已然生變，煉廠預防性降負、航運成本高企的狀況尚未逆轉(zhuǎn)，未來仍存在較大不確定性。
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