成本端仍強(qiáng)勢 聚酯鏈漲勢放緩
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026/3/13 15:01:59編輯：KK隔夜國際油價延續(xù)上漲，聚酯鏈漲勢放緩，消化周內(nèi)漲勢，僅瓶片表現(xiàn)強(qiáng)勢，收盤瓶片漲1%，此輪行情對供給端、成本端造成的沖擊持續(xù)加大，現(xiàn)貨也逐步瘋狂。
國內(nèi)明確受到原料預(yù)備性降負(fù)，影響到PX供應(yīng)的裝置分別有浙石化、中化泉州、福建聯(lián)合；且除2季度集中檢修安排以外，關(guān)注中石油、中石化、中海油等裝置狀態(tài)。受霍爾木茲海峽事件影響，韓國方面除既定的S-oil80萬噸PX裝置檢修安排兌現(xiàn)，還有SK、韓華、GS公司PX裝置存在降負(fù)運(yùn)行預(yù)期；日本、中國臺灣地區(qū)目前尚未公布減產(chǎn)計(jì)劃；中東地區(qū)多套裝置，如科威特芳烴、阿曼石油等均已停車。2季度PX供應(yīng)看，預(yù)計(jì)國產(chǎn)方面縮量為15-20萬噸、進(jìn)口量縮量10-20萬噸/月，PX整體供需將呈連續(xù)強(qiáng)去庫格局。
2月底隨著聚酯負(fù)荷快速回升，PTA供應(yīng)端提負(fù)超預(yù)期。包括逸盛新材料(360萬噸)滿負(fù)荷運(yùn)行，獨(dú)山能源(250萬噸)、英力士(125萬噸)相繼重啟，福海創(chuàng)(450萬噸)提升負(fù)荷，儀化(300萬噸)停車檢修，PTA整體負(fù)荷環(huán)比戰(zhàn)前提升3.8%至80.33%。
需求方面，目前終端仍處復(fù)工初期，真實(shí)需求尚未充分兌現(xiàn)，對高價原料接受度較弱，預(yù)計(jì)旺季需求是正常偏弱表現(xiàn)，終端企業(yè)更傾向于以時間換空間，等待市場情緒平復(fù)、地緣風(fēng)險(xiǎn)充分釋放后再做決策。
周內(nèi)瓶片現(xiàn)貨報(bào)價瘋狂，每噸價格單日曾漲幅突破千元，市場出現(xiàn)封盤惜售現(xiàn)象，屬于地緣突發(fā)事件引發(fā)的下游應(yīng)急式成本傳導(dǎo)。不過軟飲料等終端普遍持觀望態(tài)度，終端產(chǎn)品價格未聯(lián)動上調(diào)，集中招標(biāo)尚未啟動。
正信期貨認(rèn)為，受裝置集中重啟影響，PTA去庫節(jié)奏被迫后延，3月預(yù)計(jì)延續(xù)累庫態(tài)勢，加工費(fèi)承壓。但隨著產(chǎn)能集中投放周期落幕，供需格局有望重塑，中長期加工費(fèi)修復(fù)確定性較強(qiáng)，遠(yuǎn)端估值預(yù)期向好。
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