ICE期棉上周小漲 本周走勢料由地緣局勢主導(dǎo)
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026-03-24 08:03:59編輯：KK
3月23日(周一)，市場目前由地緣政治主導(dǎo)，中東事態(tài)發(fā)展繼續(xù)掩蓋基本面因素。
市場持續(xù)受中東沖突驅(qū)動，地緣政治動態(tài)仍是焦點。經(jīng)過1個動蕩的周末，有關(guān)特朗普總統(tǒng)將潛在打擊行動推遲5天的報道提供一些暫時的緩解。全球能源中斷的風(fēng)險仍是一個關(guān)鍵擔(dān)憂。
上周市場波動劇烈，且可能繼續(xù)根據(jù)頭條新聞進(jìn)行交易，在短期內(nèi)，石油、通脹預(yù)期和更廣泛的地緣政治不確定性將超過傳統(tǒng)基本面。
更廣泛地說，宏觀發(fā)展將繼續(xù)定調(diào)大宗商品市場。正如上周所見，能源價格、資金流向正在驅(qū)動整個大宗商品的情緒。雖即將到來的1周重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對較少，但注意力將開始轉(zhuǎn)向下周美國農(nóng)業(yè)部(USDA)種植意向報告。
市場回顧
上周初棉花期貨走高，但在周五回吐部分漲幅，最終整體小幅收高。5月期貨結(jié)算價為67.31美分/磅，周線上漲146個點，此前曾觸及2025年7月以來最高水平，并短暫突破200日移動平均線。
上周初的強勁勢頭是由大量的基金買入、改善的技術(shù)面、支持性的頭條新聞驅(qū)動的。隨著本周的推進(jìn)，市場轉(zhuǎn)向更為謹(jǐn)慎的基調(diào)。中東持續(xù)的地緣政治緊張局勢、不斷上漲的能源價格、美聯(lián)儲更為鷹派的展望壓低整體情緒，導(dǎo)致市場出現(xiàn)避險交易?？傮w而言，盡管宏觀不確定性增加，市場仍顯示出韌性，但仍對需求變化、地緣政治發(fā)展、更廣泛的金融市場趨勢、播種前美棉帶日益令人擔(dān)憂的干旱狀況敏感。
點價(On-call)活動持續(xù)改善，未定價銷售與購買之間的不平衡連續(xù)第5周收窄，同時創(chuàng)紀(jì)錄的基金買入幫助減少投機者的凈空頭頭寸。與此同時，強勁的價格引發(fā)顯著的貸款贖回活動，估計本周有240萬包棉花從貸款中移除。
交易活動在本周初異常活躍，隨后在周五減弱。持倉量減少5171手至329146手，而隨著市場在早期上漲后整固，交易量在周末逐漸減少。認(rèn)證庫存減少1149包至115640包。
經(jīng)濟(jì)與政策展望
特朗普總統(tǒng)以正在進(jìn)行旨在緩解緊張局勢的談判為由，將計劃對伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施的打擊推遲5天。此前，他在周末升級局勢，向伊朗發(fā)出最后通牒，要求其48小時內(nèi)重新開放霍爾木茲海峽，并威脅打擊主要發(fā)電廠，導(dǎo)致油價突破112美元，推高全球債券收益率。雖伊朗否認(rèn)存在直接溝通，但行動的推遲在反彈后短暫施壓油價走低。展望未來，市場將對頭條新聞保持高度敏感，能源驅(qū)動的通脹及談判的任何進(jìn)展--或破裂--可能會驅(qū)動價格方向。
與伊朗的沖突很可能將美國與其他國家的貿(mào)易談判進(jìn)一步推后，因為美國的焦點轉(zhuǎn)向能源市場和區(qū)域安全，使地緣政治繼續(xù)控制市場方向。這使得緊張局勢居高不下，并推遲任何近期的安排，能源和頭條風(fēng)險繼續(xù)驅(qū)動情緒。由于高度依賴出口，不確定性今年已讓買家保持觀望，任何貿(mào)易流動或全球服裝需求的更廣泛放緩都可能給價格帶來壓力。
上周，美聯(lián)儲在應(yīng)對伊朗沖突帶來的不確定性(特別是較高能源價格可能對通脹產(chǎn)生的影響)時，將利率維持在3.50-3.75%不變。官員們上調(diào)了通脹展望，市場變得更加謹(jǐn)慎，降息預(yù)期消退，加息概率增加。雖戰(zhàn)爭增加另一層不確定性，但美聯(lián)儲目前大體上無視短期的石油沖擊。展望未來，前進(jìn)的道路將取決于能源價格和通脹趨勢的發(fā)展，在地緣政治風(fēng)險依然高企下，美聯(lián)儲將處觀望模式。
供需概覽
截至3月12日當(dāng)周，美國出口銷售較前周下滑。陸地棉凈銷售量196700包，周比下降22%，越南、土耳其、印度引領(lǐng)買需。巴基斯坦取消22000包、韓國取消6200包訂單，不過這些數(shù)量被轉(zhuǎn)入2026/27年度，該年度凈銷售量為122200包。
發(fā)貨總量273900包，較近期幾周有所改善，但仍低于達(dá)到美國農(nóng)業(yè)部1200萬包出口預(yù)測所需的每周約30萬包的水平。皮馬棉銷售增至7800包，發(fā)貨量略微下降至5200包。
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