回吐風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 聚酯鏈集體下挫
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026/4/8 15:02:59編輯：KK特朗普同意有條件?；?周，伊朗接受?；鹛嶙h，地緣局勢(shì)明顯降溫下，國(guó)際油價(jià)跳水，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)能化期貨大幅回吐風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，聚酯鏈集體下挫，PTA一度觸及跌停。收盤PX下挫9.14%，短纖下挫5.93%，瓶片跌7.83%，乙二醇跌8.61%。
美國(guó)總統(tǒng)特朗普7日在社交媒體平臺(tái)發(fā)文稱：“我同意暫停對(duì)伊朗的轟炸和襲擊行動(dòng)，為期2周?！币晾释忾L(zhǎng)表示，如果對(duì)伊朗的襲擊停止，未來2周內(nèi)船只將能夠安全通過霍爾木茲海峽。與美國(guó)的談判將于4月10日在巴基斯坦首都伊斯蘭堡開始，為期2周。美油今日早間電子盤一度跌超20美元。
受中東局勢(shì)影響，PX、PTA供應(yīng)端呈“PX實(shí)質(zhì)性收縮、PTA緊平衡但后期存減產(chǎn)預(yù)期”特征。PX方面，上周儀征化纖重啟，國(guó)內(nèi)供應(yīng)大幅增加，需求端因部分裝置重啟、新裝置投產(chǎn)，需求端小幅增量，整體來看平衡表累庫幅度擴(kuò)大。中東局勢(shì)階段性緩和，市場(chǎng)情緒緩解，國(guó)際油價(jià)高位回落，原料PX震蕩回落，成本支撐退縮
PTA裝置方面，百宏及新材料降負(fù)，多裝置釋放檢修計(jì)劃，已減停裝置延續(xù)檢修。月內(nèi)恒力石化500萬噸、獨(dú)山能源300萬噸、英力士2#110萬噸，合計(jì)910萬噸裝置計(jì)劃?rùn)z修?；诂F(xiàn)貨流動(dòng)性集中且預(yù)期供應(yīng)大減量，現(xiàn)貨基差持續(xù)走強(qiáng)。
需求方面，受地緣沖突影響，上游原料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致聚酯產(chǎn)品產(chǎn)銷持續(xù)低迷、庫存快速積壓，企業(yè)被迫降負(fù)減壓。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至4月2日，國(guó)內(nèi)聚酯裝置開工率為83.32%，較去年、前年同期分別下滑8.0、5.66個(gè)百分點(diǎn)，顯著低于近3年同期水平。產(chǎn)銷走弱與庫存累積表明，高成本對(duì)終端需求的抑制已顯現(xiàn)。若原料價(jià)格持續(xù)在高位，終端備庫意愿難以提升，聚酯開工率的下行壓力將逐步向上游傳導(dǎo)，最終形成負(fù)反饋循環(huán)。
原料供應(yīng)影響國(guó)內(nèi)供應(yīng)縮量預(yù)期強(qiáng)烈，然而持續(xù)走強(qiáng)下游抵觸情緒濃郁，產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)不溫不火，中東局勢(shì)緩和，油價(jià)承壓回落，短期PTA或?qū)⒏呶怀袎夯芈洹?/p>
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