本周乙二醇主力合約因沙特大型化工裝置遭襲一度大漲,創(chuàng)年內(nèi)新高,不過隨后快速回調(diào)。今日延續(xù)下滑,跌破5000元/噸關(guān)口,收盤下滑3.12%。
現(xiàn)貨走勢同步期貨盤面。張家港乙二醇出現(xiàn)劇烈波動行情,主要邏輯是隨著地緣政治的變化,清明假期過后,受到伊朗襲擊沙特石化工業(yè)區(qū)影響,市場劇烈反映,現(xiàn)貨價格高開高走,盤中刷新5年內(nèi)新高,然而周三開始,受到美伊和談進展影響,從高位大幅回落。
地緣局勢影響,成本、供應向好支撐。然而美伊雙方通過調(diào)解方進行間接會談,但市場擔憂供應風險難以消除,國際油價上漲。乙二醇利潤來到歷史低點,開工率順勢下降明顯,3月國產(chǎn)月均開工率下降至5.27%至59.62%,石油制受影響較大,開工率下滑8.02%至57.32%。
受中東供應下降、船期運輸限制等因素影響,4月我國乙二醇進口量預計降至30萬噸一線,供應短缺壓力凸顯。同時,海外裝置持續(xù)降負,我國化工、下游制品出口逐步增加,進一步加劇國內(nèi)供應緊張局面。
需求方面,受地緣沖突影響,上游原料價格大幅上漲,導致聚酯產(chǎn)品產(chǎn)銷持續(xù)低迷、庫存快速積壓,企業(yè)被迫降負減壓。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至4月2日,國內(nèi)聚酯裝置開工率為83.32%,較去年、前年同期分別下滑8.0、5.66個百分點,顯著低于近3年同期水平。產(chǎn)銷走弱與庫存累積表明,高成本對終端需求的抑制已經(jīng)顯現(xiàn)。若原料價格持續(xù)在高位,終端備庫意愿難以提升,聚酯開工率下行壓力將逐步向上游傳導,最終形成負反饋循環(huán)。
供需預期仍相對樂觀,對市場形成基本面利好,但地緣政治變化主導市場情緒下,或引發(fā)市場波動加劇。
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