PTA需求偏弱
來源：錦橋紡織網2026/4/16 8:24:59編輯：KK最近1個月，PTA期貨價格持續(xù)上漲，突破2022年以來高位，主力合約在6200-7300元/噸區(qū)間運行，現貨加工費降至210元/噸一線。
自3月以來，受原油、石腦油價格上漲等因素影響，聚酯板塊整體生產利潤大幅下降。具體看，聚酯端生產利潤邊際改善，PX、PTA生產利潤相對較低。數據顯示，截至4月上旬，亞洲PX-石腦油價差降至166美元/噸；3月石腦油價格保持強勢，日本CFR現貨價格上漲50%以上；PX中國CFR現貨價格3月上漲約30%，加工費下滑。當前，PTA加工費均值約250元/噸，與2月的370元/噸相比大幅下滑。聚酯端，中上游原料價格上漲，成品價格漲幅也較大，長絲、瓶片生產利潤顯著改善。截至4月上旬，聚酯端加權生產利潤超過400元/噸。
原料方面，4月PX供需延續(xù)緊平衡態(tài)勢，月度去庫幅度在30-40萬噸。供應端，國內產量、進口預期均有所下滑。截至4月初，國內PX周度產能利用率為84.99%，與3月的88%相比下滑3.01個百分點。4月金陵石化(年產能60萬噸)裝置計劃檢修，預計國內PX供應小幅下降，需關注裝置計劃外降負或停車的情況。海外方面，截至4月初，亞洲PX周度產能利用率為74.11%，與3月的78%相比下滑3.89個百分點。4月亞洲地區(qū)PX裝置降負預期較強，預計產能利用率環(huán)比下滑、國內進口量下降。整體看，4月PX供需雙弱，去庫速度加快，PTA原料供應偏緊。
供應方面，截至4月初，PTA周度產能利用率小幅下降，至78.48%。3月底，PTA主流廠商檢修增多，截至4月初，處檢修、降負狀態(tài)的PTA主流裝置包括逸盛新材料裝置(年產能720萬噸)，目前產能利用率約30%，重啟時間待定；恒力石化大連裝置(年產能500萬噸)將于4月中旬檢修，重啟時間待定；福海創(chuàng)裝置(年產能450萬噸)產能利用率3月中旬已降至50%，恢復時間待定；福建百宏裝置(年產能250萬噸)降負，4月下旬存在檢修計劃；東營威聯(lián)裝置(年產能250萬噸)產能利用率降至80%，恢復時間待定。以上大部分裝置選擇降負或檢修的原因主要是中東地緣沖突影響原料供應，4月部分裝置預計延續(xù)檢修、降負狀態(tài)，PTA產能利用率或維持在78%一線的偏低水平。
需求方面，3月至今，PTA下游織造需求疲軟。受原料價格高企等因素影響，截至4月初，江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率為53.14%，同比下降5個百分點，新增訂單匱乏，企業(yè)復產復工節(jié)奏緩慢?？椩於颂醿r難度大于上游聚酯端，部分企業(yè)虧損加劇，原料備貨以剛需采購為主，原料漲價向下傳導難度較大，下游企業(yè)開工率或進一步下降。聚酯端，截至4月初，周度產能利用率為82.62%，同比下降約8個百分點。整體看，近期長絲及短纖供應恢復速度緩慢，4月聚酯端產能利用率預計低于85%。
綜上所述，PTA下游織造及聚酯端需求疲軟，累庫壓力較大，PTA企業(yè)調節(jié)自身庫存壓力的方式主要是降低開工率，因此PTA近期供需雙弱，期貨價格預計延續(xù)高位震蕩運行。
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