成本端提振有限 聚酯鏈漲跌互現(xiàn)
來源：錦橋紡織網(wǎng)2026/5/20 15:01:59編輯：KK周初至今聚酯鏈對(duì)成本端刺激反應(yīng)平平，今日聚酯鏈品種，收盤PX、PTA飄綠，瓶片飄紅。其實(shí)上周聚酯鏈?zhǔn)艹杀径颂嵴窬拖鄬?duì)有限。盤面表現(xiàn)不及原油系品種。因聚酯鏈需求疲軟帶來的產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋拖累。
戰(zhàn)爭(zhēng)以來，在中東地緣沖突導(dǎo)致航運(yùn)受阻、亞洲裝置集中檢修、韓國主力供應(yīng)商突發(fā)不可抗力等多重因素疊加下，PX開工率持續(xù)走低，產(chǎn)量大幅收縮，供需格局快速趨緊。2季度國內(nèi)PX檢修計(jì)劃仍多，因缺原料部分檢修計(jì)劃也可能提前執(zhí)行。預(yù)計(jì)PX去庫將持續(xù)至7月附近，當(dāng)前國內(nèi)外負(fù)荷均存進(jìn)一步下降，受原料影響，PX去庫幅度或還將進(jìn)一步擴(kuò)大。上周福海創(chuàng)1套80萬噸PX裝置、金陵石化60萬噸PX裝置、麗東石化100萬噸PX裝置、浙石化1套200萬噸裝置延續(xù)檢修。
4–6月是PTA行業(yè)年度檢修傳統(tǒng)窗口，2026年尤為集中。4–6月行業(yè)計(jì)劃檢修產(chǎn)能達(dá)1950萬噸，占總產(chǎn)能超20%；PTA正處史上最大規(guī)模檢修潮，PTA負(fù)荷加速下降。國內(nèi)多套裝置連續(xù)運(yùn)行18-20個(gè)月，已達(dá)設(shè)備檢修周期，恒力、逸盛、新鳳鳴等龍頭企業(yè)按計(jì)劃開展年度大修PTA供應(yīng)大幅收縮，由累庫轉(zhuǎn)為去庫，5月去庫幅度較大，PTA供需大幅好轉(zhuǎn)，利于PTA利潤修復(fù)。
上周下游聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率：81.1%，較上周0.03個(gè)百分點(diǎn)。因周內(nèi)部分長停裝置重啟、前期檢修裝置提升負(fù)荷，如天圣、大發(fā)、時(shí)代等，匯隆新裝置計(jì)入產(chǎn)能。但也有裝置減產(chǎn)，如華宏、新鳳鳴等，聚酯行業(yè)整體供應(yīng)水平小幅增加，周內(nèi)國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)量小幅增加。
PTA自身處檢修周期，供應(yīng)端持續(xù)縮量，社會(huì)高位將持續(xù)消化。傳統(tǒng)淡季稀釋終端需求預(yù)期，聚酯利潤難兌現(xiàn)，仍有深化減產(chǎn)預(yù)期，弱化剛需結(jié)構(gòu)。
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