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4月，紡織行業(yè)傳統(tǒng)旺季雖仍在延續(xù)，但終端訂單跟進(jìn)不足，需求增速有所放緩，加之紗價(jià)漲幅不及棉花，企業(yè)盈利承壓謹(jǐn)慎采購原料，棉花資源消耗節(jié)奏趨于平穩(wěn)。供給方面，前期增發(fā)棉花進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額逐步到港，有效補(bǔ)充市場供應(yīng)，進(jìn)口量環(huán)比雖有所回落，同比仍大幅增長。新棉播種接近尾聲，進(jìn)度基本持平，植棉面積穩(wěn)中略降，新疆大部棉田已出苗。

中國棉花協(xié)會(huì)預(yù)測：2025/26年度全國棉花產(chǎn)量741.3萬噸，同比增長11.2%；進(jìn)口量140萬噸，同比增長33%；消費(fèi)量860萬噸，同比增長10.3%；出口1.1萬噸，同比下降15.4%；結(jié)合棉花工商業(yè)庫存及保稅監(jiān)管場所進(jìn)出境貨物數(shù)據(jù)，對(duì)原平衡表核算方式進(jìn)行調(diào)整，將2025/26年度期末庫存修正為636.8萬噸，并相應(yīng)調(diào)整歷史年度數(shù)據(jù)。

一、紗產(chǎn)量環(huán)比減少 紡織品服裝出口好轉(zhuǎn)

4月紡織行業(yè)旺季效應(yīng)逐步弱化，新增訂單分化，中高支紗維持暢銷，低支紗需求走弱，部分企業(yè)為控制庫存適當(dāng)下調(diào)開機(jī)率，產(chǎn)銷節(jié)奏較3月有所放緩，成品庫存、主要產(chǎn)品產(chǎn)量環(huán)比均減少。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)：4月我國紗產(chǎn)量188.8萬噸，環(huán)比下降6.6%，同比略增0.8%；其中新疆紗產(chǎn)量33.1萬噸，環(huán)比下降2.5%，同比增長21.2%。

外貿(mào)韌性顯現(xiàn)，帶動(dòng)紡織品服裝出口反彈。中東沖突持續(xù)影響國際物流效率，對(duì)東南亞紡織業(yè)造成沖擊，部分外貿(mào)訂單回流至國內(nèi)，加上“一帶一路”新興市場需求增量拉動(dòng)、原料價(jià)格上漲推高出口單價(jià)等因素綜合作用，當(dāng)月我國紡織品服裝出口額從低點(diǎn)反彈。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)：4月我國紡織品服裝出口240.5億美元，同比下降0.5%，環(huán)比增長44.6%。2026年1-4月出口911.3億美元，同比增長0.8%；2025年度前8個(gè)月出口1876.8億美元，同比下降3.2%。其中棉制服裝出口18.3億美元，環(huán)比增長34.8%，同比下降7%，主要出口市場除東盟國家外，環(huán)比均有不同程度漲幅。對(duì)美國出口4.4億美元，環(huán)比增長72.4%；對(duì)“一帶一路”國家出口7.9億美元，環(huán)比增長29.5%。

價(jià)格方面，國內(nèi)紗價(jià)漲幅不及棉花，企業(yè)盈利壓力加大。國內(nèi)32支純棉紗月均價(jià)22481元/噸，環(huán)比上漲419元/噸，漲幅1.9%，同比上漲1876元/噸，漲幅9.1%。

二、棉花進(jìn)口量保持高位

4月內(nèi)外棉價(jià)差始終維持2000元/噸以上，外棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)、東南亞部分訂單回流共同拉升企業(yè)進(jìn)口棉采購意愿，加上前期增發(fā)的進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額逐步落地，我國棉花進(jìn)口量保持較高水平。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)：4月我國進(jìn)口棉花16.5萬噸，同比增長1.7倍，環(huán)比下降5.8%。主要來源國結(jié)構(gòu)維持穩(wěn)定，仍以巴西為主，占比56.7%，澳大利亞、美國分別占2.2%、14.8%。2026年前4個(gè)月進(jìn)口棉花71.2萬噸，同比增長79.2%；2025/26年度前8個(gè)月進(jìn)口119.2萬噸，同比增長37.9%。

美國農(nóng)業(yè)部(USDA)5月供需報(bào)告顯示，2025/26年度全球棉花產(chǎn)量上調(diào)至2670.2萬噸，消費(fèi)量調(diào)增至2615.6萬噸，均穩(wěn)定在近5個(gè)年度最高水平，期末庫存相應(yīng)增至1682.3萬噸。

三、棉花工商業(yè)庫存持續(xù)回落

4月棉紡織訂單仍較充裕，企業(yè)開機(jī)率維持高位，棉花資源消耗延續(xù)旺季水平，商業(yè)庫存持續(xù)減少。因棉紗價(jià)格漲幅不及棉花，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格傳導(dǎo)不暢，紡織廠利潤空間承壓收窄，原料采購趨于謹(jǐn)慎，工業(yè)庫存較上月減少。截至4月底全國棉花工商業(yè)庫存在519.8萬噸，環(huán)比減少約60萬噸。

四、內(nèi)外棉價(jià)持續(xù)上漲 價(jià)差有所收窄

隨著棉價(jià)持續(xù)走高，紡織廠利潤承壓，對(duì)原料補(bǔ)庫及后市消費(fèi)端預(yù)期相對(duì)謹(jǐn)慎，棉價(jià)在月前期略有回落；隨后在新棉供應(yīng)收緊預(yù)期強(qiáng)化、同期國際棉價(jià)上漲拉動(dòng)等利好影響下，棉價(jià)整體上漲，月底達(dá)到17800元/噸。中國棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex3128B)月均17176元/噸，同比上漲19.6%，環(huán)比上漲2.7%。

因國際棉價(jià)漲幅高于國內(nèi)，內(nèi)外價(jià)差環(huán)比收窄。月上中旬，國際油價(jià)仍維持高位震蕩，為棉價(jià)上漲構(gòu)成利好，同時(shí)美國主產(chǎn)棉區(qū)旱情延續(xù)，減產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)棉價(jià)上漲；月下旬，由于美棉出口數(shù)據(jù)環(huán)比轉(zhuǎn)差，市場看漲情緒略有降溫，棉價(jià)走勢(shì)相對(duì)較弱。CotlookA指數(shù)月均價(jià)86.4美分/磅，同比上漲10.3%，環(huán)比上漲11.9%，折1%關(guān)稅價(jià)格14649元/噸，低于國內(nèi)棉價(jià)2527元，價(jià)差較上月縮窄1000元。

五、新疆棉花播種基本結(jié)束

4月中國棉花協(xié)會(huì)進(jìn)行全國植棉面積和播種進(jìn)度調(diào)查。結(jié)果顯示：預(yù)計(jì)全國植棉面積為4306.6萬畝，同比下降3.9%；其中新疆3946.4萬畝，同比下降3.5%；黃河流域208.1萬畝，同比下降5.1%；長江流域110.2萬畝，同比下降15.6%。

今年棉花播種進(jìn)展總體順利，多數(shù)地區(qū)基本結(jié)束。截至4月底全國棉花播種進(jìn)度為98.5%，同比基本持平；其中新疆氣象條件適宜棉花播種出苗，南北疆播種高峰期分別集中在月上旬及中旬，月底全疆棉花播種基本完成，大部棉花已出苗；內(nèi)地部分棉區(qū)受低溫陰雨和麥后輪播影響，播種進(jìn)度略慢于去年，其中黃河流域棉區(qū)播種進(jìn)度為92.6%，同比快1.2個(gè)百分點(diǎn)，長江流域棉區(qū)播種進(jìn)度為23.5%，同比慢21.3個(gè)百分點(diǎn)。