2012年，化纖行業(yè)跌入景氣度谷底，全行業(yè)出現(xiàn)虧損局面。隨著新增產(chǎn)能的基本釋放，下游需求的恢復(fù)性增長，2013年化纖行業(yè)有望迎來復(fù)蘇期。主營粘膠短纖的澳洋科技2012年業(yè)績預(yù)告已扭虧為盈，表明部分細(xì)分品種已現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象。近期滌綸價(jià)格持續(xù)回升，也驗(yàn)證了行業(yè)復(fù)蘇勢頭。另外，后續(xù)新增產(chǎn)能投放少、產(chǎn)業(yè)用化纖的增加，氨綸行業(yè)值得關(guān)注。

　　目前國內(nèi)氨綸產(chǎn)能約50萬噸，近兩年新增產(chǎn)能投放很快，平均年增長15%左右，而實(shí)際需求僅約40萬噸，供過于求幅度近20%。受新增產(chǎn)能投放拖累，近三年氨綸主流品種價(jià)格從高點(diǎn)每噸10萬元，跌至最新的4.5萬元，幅度達(dá)55%。但氨綸的新增產(chǎn)能已投放完畢，后續(xù)產(chǎn)能大約3萬噸，已不足總產(chǎn)能6%。

　　行業(yè)整體庫存偏低，再加上棉花價(jià)格在收儲政策支撐下相對偏高，導(dǎo)致替代性需求回升等多重利好因素，氨綸景氣度環(huán)比改善可期。此外，業(yè)內(nèi)企業(yè)將有可能通過停車檢修等方式，進(jìn)行限產(chǎn)保價(jià)，前期氨綸協(xié)會已開會討論聯(lián)手保價(jià)事宜。

　　華峰氨綸、泰和新材作為行業(yè)龍頭企業(yè)，分別擁有氨綸產(chǎn)能5.7萬噸和3.7萬噸。雖然氨綸業(yè)務(wù)短期內(nèi)供過于求、景氣度不高、行業(yè)平均開工率約60%～70%，但行業(yè)龍頭企業(yè)目前開機(jī)率維持穩(wěn)定在90%以上，好于平均水平。龍頭企業(yè)采取在行業(yè)低谷期維持較高開工率擴(kuò)大市場份額策略，逼迫小型氨綸生產(chǎn)商陸續(xù)虧損退出，然后再享受經(jīng)濟(jì)回升、新增需求帶來的贏利提升。