度下跌后，現(xiàn)貨商心里的恐慌可想而知。
    
    “國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)在2.4元/斤，棉籽價(jià)格為7毛/斤，折算起來(lái)收購(gòu)成本不超過(guò)11000元/噸，而目前期貨價(jià)格就在11000元/噸左右，這就為‘現(xiàn)轉(zhuǎn)期’創(chuàng)造了條件，”董淑志表示，棉企應(yīng)該先在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣掉貨物，套取現(xiàn)金還清銀行貸款，然后在905等合約上買多。如此一來(lái)，可以避免更大的損失。
    
    以棉企為例，一旦執(zhí)行了上述建議，在后市中會(huì)面臨兩種情況，但都可以見機(jī)應(yīng)對(duì)。而且價(jià)格趨勢(shì)一旦發(fā)生逆轉(zhuǎn)，期貨和撮合處理，比現(xiàn)貨處理的要快。
    
    一是期貨價(jià)格繼續(xù)上漲，“現(xiàn)轉(zhuǎn)期”也就達(dá)到了預(yù)期的效果。此時(shí)就有兩種處理方式，要么對(duì)沖平倉(cāng)，獲利離場(chǎng)；要么在現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格的情況下，選擇交割，通過(guò)現(xiàn)貨渠道銷售棉花，獲取更大的收益。
    
    二是期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，期貨就將面臨虧損。此時(shí)也是兩種處理方式，如果現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨，那就砍倉(cāng)認(rèn)賠離場(chǎng)；如果現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，企業(yè)就可以選擇交割，并通過(guò)現(xiàn)貨渠道銷售棉花，以減少損失。
    
    而對(duì)于用棉企業(yè)，即下游的紡織企業(yè)，“現(xiàn)轉(zhuǎn)期”也同樣適用。就是直接在期貨合約上采購(gòu)，將現(xiàn)貨庫(kù)存轉(zhuǎn)化為期貨虛擬庫(kù)存，通過(guò)不斷增加購(gòu)買，降低成本。屆時(shí)既可以接貨，也可以現(xiàn)貨采購(gòu)期貨對(duì)沖。
    
    董淑志表示，行情走勢(shì)的判斷與運(yùn)作周期的規(guī)劃是“現(xiàn)轉(zhuǎn)期”的前提。如果期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，期貨就將面臨虧損，加上之前現(xiàn)貨的虧損，就等于擴(kuò)大了企業(yè)棉花現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)的虧損面，所以也存在著一定風(fēng)險(xiǎn)。