一、新的150萬噸收儲細則公布背景
　　截至到2008年12月19日，國家已出臺的122萬噸收儲計劃步入尾聲（10月底一期、11月至今二期），其中2008年度收儲累計成交新疆棉87.74萬噸、內地棉30.735萬噸，合計118.475萬噸，占122萬噸計劃收儲量的97.11%。
　　二、新政細則出臺超越市場想象空間
　　為了更加有力得當?shù)恼{節(jié)棉花市場，12月22日，國家及時出臺《關于發(fā)布2008年度棉花第三批收儲計劃及有關要求的公告》，其中明確了收儲交易時間接上一批收儲計劃連續(xù)進行，市場人士擔心出現(xiàn)收儲空當期的憂慮被化解，這項政策將成為當前籽棉價格和皮棉價格最有力的支撐。
　　對比之前出臺的兩批收儲計劃，第三批收儲計劃更加體現(xiàn)出國家穩(wěn)定棉花市場、保護棉農利益的根本目的，主要體現(xiàn)在下面三點：
　　1、國家首次制定籽棉最低保護價，嚴格規(guī)范交儲操作。從公告之日起，交儲企業(yè)對在交易市場競得的交儲額度要按不低于2.6元/斤掛牌收購農民交售的籽棉，交儲時須提供相應的收購碼單，隨貨同行，并作為初驗的依據(jù)之一。對于未按規(guī)定時間入庫的；交儲企業(yè)未按籽棉每斤不低于2.6元公開掛牌向棉農收購并提供收購碼單，有壓級壓價行為的；發(fā)現(xiàn)實物與證書結果不符等質量問題的；有改包、回包行為的；交儲經(jīng)中間商倒手的棉花；其他違約責任的均作為無效及違約合同處理。
　　2、打消了棉花企業(yè)在交儲量與收購量之間平衡取舍的疑慮。考慮到之前競拍難、交貨時間短等問題，棉花企業(yè)不敢放量提價收購，收儲政策在穩(wěn)定市場價格以及保護棉農利益上的利好作用沒有得到很好的發(fā)揮。第三批收儲計劃將交貨時間自成交之日起的5天改為30天以內，棉花企業(yè)可以成功競拍到指標后再組織收購加工，不用再擔心競拍失敗造成皮棉積壓、資金周轉不暢。同時，交貨時間的延長給予棉花企業(yè)充裕的準備時間，企業(yè)能更加靈活的收購加工，不用加班加點的趕工，更不用擔心交不上皮棉而支付違約金。最關鍵的是，在棉花企業(yè)準備充分后，交儲的棉花質量也能得到保證。
　　3、另外此次新政出臺，時值年底臨近，且目前棉農手中仍有三成（考慮未統(tǒng)計量，可能更多）未交售，國家出臺這樣的最低保護價政策（2.6元/斤，為此前國家統(tǒng)計局等公認的棉農種植成本平衡點），很可能打消部分棉農減少明年種植棉花的意愿，從而穩(wěn)定明年的種植面積起到直接的刺激作用。此前國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)中心的統(tǒng)計顯示，按照此前的基本面形勢發(fā)展，2009年中國的棉花種植面積可能縮減18％左右，的確令市場擔憂。
　　三、對期棉、電子撮合棉的下行空間形成重大的制約
　　按照2.6元/斤的籽棉收購價、0.67元/斤的棉籽價格，37％的衣分，新的皮棉收購成本價即達到11500元上下，從而很可能對期棉、電子撮合棉的下行空間形成重大制約?？紤]到前期近期近1個月期棉主力CF905合約在11500元附近構成阻力，后期有望在此附近形成支撐，但對于上方空間，目前還要重點關注下游消費企業(yè)的承受能力。總之，第三批收儲計劃首次在收儲中制定籽棉最低保護價，在此帶動下，今后一段時間內籽棉價格有望逐漸回暖并保持堅挺，棉花現(xiàn)貨價格也有望繼續(xù)呈小幅上行態(tài)勢，對于期棉市場，12000元上下500點附近有望成為主力多空膠著的區(qū)間。期棉的整理重心在目前來看，可望進一步提升。