全球關(guān)注的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒有讓市場失望，除了CPI和PPI均為負(fù)外，其他數(shù)據(jù)——GDP增速、信貸規(guī)模、貨幣發(fā)行、進(jìn)出口貿(mào)易、固定投資等均好于預(yù)期。盡管中國GDP增速僅為6.1，但引人矚目的是新信貸規(guī)模猛增1.89萬億元、固定投資增長28.6%等，這讓市場普遍預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)將率先走出經(jīng)濟(jì)低谷。不過，新增貸款中大部分都集中在“鐵公基”，而對于紡織等出口行業(yè)和中小型公司所獲得貸款相對較少，也比較困難，另外，也很難避免票據(jù)息差套利和股票投資。政府投資拉動成為維持經(jīng)濟(jì)增長最為重要的力量，近來房地產(chǎn)銷量回暖也讓市場看了希望。不過這種經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)性矛盾將會日益突出。
　　采購困難成本高企急需增加供給穩(wěn)定市場
　　在國家272萬噸棉花收儲結(jié)束后，在沒有增發(fā)進(jìn)口配額、加快新疆棉入關(guān)等政策調(diào)節(jié)，國內(nèi)棉花供給的結(jié)構(gòu)性矛盾就暴露出來，棉價快速大幅上漲。在這種情況下，大多紡織企業(yè)不堪虧損日益嚴(yán)重，再度收縮生產(chǎn)線，降低開工率，甚至停產(chǎn)。市場迫切需要政府來穩(wěn)定市場價格，增加棉花供應(yīng)。
　　播種即將結(jié)束紡織消費恢復(fù)難樂觀
　　全國棉花播種一般在4月底或5月初就全部結(jié)束?，F(xiàn)階段高企的棉價對于減緩棉花播種面積的下滑速度有一定的幫助。盡管3月份紡織服裝出口增長，為中國出口下滑(3月中國出口下降25.1%)的緩沖起了很大作用，但是依然不要寄望于歐美等主要紡織品出口國經(jīng)濟(jì)能夠迅速恢復(fù)。
　　期現(xiàn)基差縮小外棉價格優(yōu)勢顯現(xiàn)
　　現(xiàn)貨價格大幅上漲，期現(xiàn)基差有所縮小，盡管美棉期價也有所上漲，但國際報價并不高，內(nèi)外棉價差擴大，外棉價格優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。截止到4月17日，中國棉花指數(shù)B(328)為12740元/噸，期現(xiàn)基差為-155元/噸，1%與滑準(zhǔn)稅的國內(nèi)外棉價差分別為-2263和-297元/噸。
　　總之，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好的刺激下，眾多商品均出現(xiàn)了大幅反彈。不過，筆者認(rèn)為，盡管奧巴馬樂觀認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象、中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開始回暖，但是全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出低谷之判斷仍需觀察。作為勞動密集型行業(yè)——紡織行業(yè)消費需求回暖還任重道遠(yuǎn)。棉花供給資源并不缺少，但是被國家所收儲，導(dǎo)致市場有效供給不足，國家有能力調(diào)控市場供給和價格。所以后市棉價能反彈到多高，要取決于紡企承受能力多強、國家何時增加供給。短期內(nèi)鄭州期棉主力合約價格上漲阻力位為13500元/噸。